#КүшiмiзБiрлiкте

Оқиғалар лентасы

Кеше
08 тамыз
07 тамыз

Сауалнама

Қарағандылықтар, сіз супермаркеттерде азық-түлік бағасының өскенін байқадыңыз ба?
  • Әрине. Ол қазірдің өзінде қалтасын айтарлықтай ұрады;(553)
  • Мен айырмашылықты сезбедім/а(1405)

Инвестициядағы AI: революция ма, әлде басқа көпіршік пе?

Инвестициядағы AI: революция ма, әлде басқа көпіршік пе? Сурет: freepik.com

2026 жылдың жазында нарық бірнеше жылдан бері талқыланып келе жатқан сұраққа нақты жауап алды. Жасанды интеллект шынымен инвестициялық индустрияны өзгерте ме, әлде оның айналасында тағы бір көпіршік пайда бола ма? Жауап екіұшты болып шықты. Бір айда ең танымал AI қорларының бірі іс жүзінде құлдырады, ал екіншісі сол активтерден миллиардтаған пайда тапты. Айырмашылық АИ-ге кім сенгенінде емес, тәуекелдерді қалай басқарғанында болды. 

Ең танымал жағдай-situational Awareness хедж-қорының күйреуі. Бұрынғы OpenAI зерттеушісі Леопольд Ашенбреннер қоры маусым айында 439% кірісті көрсетті және 45 миллиард долларлық активтерді басқарды, бұл AI алдағы онжылдықта қор нарығының өсуінің негізгі драйвері болады деп ставка жасады. Алайда, шілденің өзінде қарыздың жоғары жүктемесіне байланысты Қор портфель құнының 67% жоғалтты. Margin call-дан кейін активтердің бір бөлігі Citadel-ді шамамен 10% жеңілдікпен сатуға мәжбүр болды.
 
Бұл портфельді сатып алған Citadel шілдені 5,9% кірістілікпен аяқтады - бұл Wellington флагмандық қорының 2022 жылдан бергі ең жақсы айлық нәтижесі - және жыл басынан бері +12% шықты. Екі қор да бірдей трендке инвестиция салды, бірақ керісінше нәтиже алды. Бұл нарықтағы қазіргі жағдайды жақсы көрсетеді. Жасанды интеллекттің өзі енді сәттілікке кепілдік бермейді. Тәуекелдерді басқару сапасы, әртараптандыру және жоғары құбылмалылық кезеңдерін бастан кешіру қабілеті барған сайын маңызды бола түсуде.
 
AI негізгі инвестициялық трендке айналды ма?
 
3 жыл бұрын жасанды интеллект жекелеген салалар үшін перспективалық технология ретінде қабылданды, бірақ қазірдің өзінде қаржы нарығының толыққанды инфрақұрылымына айналды. Бірнеше себептер бар.
 
Біріншіден, генеративті модельдерді пайдалану айтарлықтай арзандады, сондықтан банктер мен басқарушы компаниялар оларға күнделікті процестерді жаппай аударды. Екіншіден, нарықта өсудің жаңа көздерін іздейтін капитал жинақталды және AI ұзақ мерзімді әлеуеті бар бірнеше тақырыптардың бірі болды. Үшіншіден, ірі қаржы институттары жасанды интеллектті эксперимент ретінде қабылдауды тоқтатты. Көптеген ойыншылар үшін мәселе оған инвестиция салу керек пе, жоқ па, бірақ бірнеше жылдан кейін бәсекелестерден артта қалу қанша тұрады.
 
Сондықтан, олар бүгінде тек нейрондық желілерді жасаушыларға ғана инвестиция салмайды. Инвесторлар деректер орталықтарын, есептеу инфрақұрылымын, графикалық процессорлар өндірісін, бұлтты қызметтер мен энергетиканы қаржыландырады, өйткені онсыз жасанды интеллектті одан әрі дамыту мүмкін емес.
 
Бір мысал JPMorgan Chase болып қала береді, ол 2026 жылы технологиялық бюджетті өткен жылмен салыстырғанда 10% - ға, яғни них 19,8 млрд-қа дейін ұлғайтты, оның ішінде и 1,2 млрд АИ саласындағы жобаларға бағытталған: кредиттік скоринг, антифрод және клиенттік сервис. Банк басшысы Джейми Даймон мұндай инвестициялардың нақты қайтарымын есептеу мүмкін емес екенін мойындады. Ірі ойыншылар үшін мәселе инвестицияны тез қайтару емес, бәсекеге қабілеттілікті сақтау болып табылады.
 
15,3 триллион долларлық активтерді басқаратын BlackRock (2026 жылдың II тоқсанындағы жағдай бойынша) нарыққа одан да кеңірек қарайды. Компания жасанды интеллект жасаушыларға емес, саламен бірге өсетін барлық инфрақұрылымға: жартылай өткізгіш өндірушілерге, деректер орталығының операторларына және электр энергиясына сұраныстың тез өсуін қамтамасыз ететін энергетикалық компанияларға бәс тігуде.
 
Бұл тәсілдің практикалық көрінісі Aladdin платформасы болды. Ол BlackRock-тің ішкі құралынан әлдеқашан асып түсті және бүгінде оны бүкіл әлемдегі банктер, сақтандырушылар және зейнетақы қорлары тәуекелдерді талдау және инвестициялық портфельдерді стресс-тестілеу үшін пайдаланады.
 
Жұмысты тездетеді, бірақ адамды алмастырмайды
 
Инвестициялардың ауқымына қарамастан, ірі қаржы институттары AI әзірге тәуелсіз менеджер емес, құрал болып қала беретіндігімен келіседі. Goldman Sachs генеративті AI-ны инвестициялық аналитика мен инвестициялық банкингке біріктіріп, мыңдаған қызметкерлерге ішкі қызметтерге қол жеткізуге мүмкіндік берді. Morgan Stanley бірнеше секунд ішінде ондаған мың зерттеу беттерін талдайтын және қаржылық кеңесшілерге ұсыныстарды тезірек дайындауға көмектесетін жүйені енгізді.
 
Хедж-қорлар деректерді пайдалануды одан әрі жалғастырды. Two Sigma спутниктік суреттерде, логистикалық ағындарда, жұмыс деректерінде және ауа-райында инвестициялық модельдер жасайды. Ал Renaissance Technologies көптеген жылдар бойы алгоритмдер мен балама деректердің қаншалықты маңызды бәсекелестік артықшылық бола алатынын көрсетті.
 
Алайда, Situational Awareness тарихы оның кері жағын да көрсетті. Қор тек бір идеяға бәс тігіп, сонымен бірге қарызға алынған ақшаны белсенді пайдаланған кезде, тіпті ең перспективалы тренд те үлкен шығынға айналуы мүмкін. AI талдау сапасын жақсартуға қабілетті, бірақ ақшаны басқарудың негізгі принциптерін жоймайды.
 
Қазақстанда енді АИ енгізу керек пе деген сұрақ туындамайды
 
Дәл осындай процестер аз мөлшерде болса да, қазақстандық қаржы нарығында біртіндеп дамып келеді. Салалық бағалаулар бойынша, елдегі банктердің шамамен 75%-ы несиелік скорингте, антифрод жүйелерінде, чат-боттарда және клиенттік қызметте AI қолданады. Көшбасшылар қалады Kaspi.kz, Halyk Bank және Freedom Bank Kazakhstan. Halyk AI-ны клиенттердің өтініштерімен жұмыс істеуге, құжаттарды өңдеуге және ішкі дамуға біріктірді, сонымен қатар айына 8 миллион белсенді қолданушымен өзінің экожүйесінде бұқаралық аудиторияға ai агенттерін сынақтан өткізеді. Kaspi.kz қызметтерді жекелендіру үшін алгоритмдерді қолданады және шағын және орта бизнеске арналған AI құралдарын дамытады.
 
Реттеу деңгейіндегі өзгерістер де маңызды. 2026 жылғы қаңтардан бастап Қазақстанда "жасанды интеллект туралы" Заң (№230-VIII) жұмыс істейді, ал 2026 жылдың өзі цифрландыру және жасанды интеллект жылы болып жарияланды. Бұл реттеуші белгісіздікті азайтады және банктерге технологияға ұзақ мерзімді инвестицияларды жоспарлауға мүмкіндік береді. Нәтижесінде нарықтағы бәсекелестік өзгереді. Егер бұрын AI-ге инвестиция салу керек пе деген сұрақ туындаса, енді мұндай инвестициядан бас тарту қаншалықты қымбат болатынына байланысты.
 
Astana Finance Days қатысушыларының бағалауы бойынша цифрландыру көшбасшылары мен қалған ойыншылар арасындағы алшақтық тек ұлғаяды. Технологиялық инфрақұрылым біртіндеп қосымша артықшылық емес, бәсекелестіктің міндетті шарты болып табылады.
 
Зерттеулер ойын ережелерінің өзгеруін растайды
 
Ірі ойыншылардың тәжірибесі зерттеулермен расталады. АҚШ-тың Ұлттық Экономикалық зерттеулер бюросының (NBER) мәліметтері бойынша, AI пайдаланатын инвестициялық қорлардың саны 10 жылдан астам уақыт бойы өсіп келеді. Алайда, ол тараған сайын, ізашарлардың артықшылығы біртіндеп азаяды: AI бірегей бәсекелестік артықшылықты тоқтатады және салалық стандартқа айналады.
 
PwC ұқсас тұжырымдар жасайды. 25 саланың 1 217 компания басшыларының қатысуымен жүргізілген зерттеу көрсеткендей, АИ енгізудің экономикалық әсерінің шамамен 74% - организаций ұйымдардың тек 20% - ы алады. Бұл компаниялардың ортақ ерекшелігі-олар жеке AI құралдарын енгізумен шектелмейді, бірақ бизнес-процестерді жаңа технологияларға айналдырады. Сондықтан бүгінде нейрондық желілерге қол жеткізуді бірінші болып сатып алғандар емес, оларды өздерінің бизнес-моделіне енгізе алғандар артықшылыққа ие болады.
 
Бұл инвесторлар үшін нені білдіреді
 
2026 жылдың жазының басты қорытындысы-нарық екі нәрсені бөле бастады: - жасанды интеллекттің болашағы;
 
- және оның айналасындағы инвестициялық стратегияның сапасы.
 
Situational Awareness тарихы жасанды интеллекттің инвестициялық әлеуетін жоққа шығарған жоқ. Керісінше, Citadel левередждің шамадан тыс болуына байланысты басқа Қор сатуға мәжбүр болған активтерден дәл ақша таба алды. Бұл тағы да басты фактор тренд емес, тәуекелдерді басқару мүмкіндігі екенін көрсетеді.
 
Басқарушы компаниялар үшін портфельдегі AI инвестициялық стратегия ретінде қабылданған уақыт аяқталды. Әртараптандыру, қарыз жүктемесін бақылау, өтімділік және тәуекелдерді басқару сапасы маңызды бола түсуде.

  

Қорытынды. Жасанды интеллект шынымен де әлемдік қаржы инфрақұрылымына айналды — бұл мағынада мақсаттан өткен көпіршік туралы айту. Инфрақұрылым, алыпсатарлық активтен айырмашылығы, оған жеке ставкалар нөлге тең болған кезде де толығымен сөнбейді. Бірақ 2026 жылдың жазы нарық тым ұзақ уақыт бойы елемейтін сызықты белгіледі: технологияға деген сенім мен оның айналасындағы байлықты басқарудағы тәртіп арасында. Situational Awareness және Citadel бір тезиске қойды, бірақ олар болжамда емес, олардың әрқайсысы болжам орындалмай тұрып өмір сүре алатындығында әр түрлі болды. Бұл келесі модельдің қуаты емес, Нью-Йоркте, Лондонда немесе Алматыда AI инвестицияларының келесі толқынынан кім пайда көретінін анықтайды.

Дәурен Жәңгір, AMarkets компаниясының талдаушысы

 

    • Тарату: 






    Жаңалықтар ұсыныңыз
            Біз әлеуметтік желілерде
            EKaraganda.kz - Қарағандының бүкіл өмірі бір сайтта