Негізгі мөлшерлеме төмен: автокөлік несиелері мен ипотека арзандаған кезде

Ұлттық банк не шешті

23 қазанда Ұлттық Банк базалық мөлшерлемені п. п. пайыздық дәлізімен жылдық 15,75% деңгейінде белгіледі (қыркүйектен бастап ол 16,25% құрады). Төмендеуін реттеуші жылдық инфляция он екінші ай қатарынан Баяулап, қыркүйекте 9,3% - ға дейін төмендегенін түсіндіреді. Азық — түлік инфляциясы 8,5% - ға дейін, азық-түлік емес инфляция 11% - ға дейін төмендеді, ал қызмет көрсету саласындағы инфляция 8,9% деңгейінде сақталды. Халықтың инфляциялық күтулері бір жыл бұрын тамыздағы 12,1% - бен салыстырғанда 11,8% - ға дейін төмендеді.

Бұл ретте Ұлттық банк экономикадағы баға қысымы жоғары болып қалатынын атап көрсетеді. Негізгі тәуекелдердің қатарына фискалдық және квазифискалдық ынталандыру, ЖЖМ бағасының өсуі және реттелетін тарифтер, сондай-ақ энергия тасымалдаушылар мен азық-түлікке жоғары әлемдік бағалар жатады. Реттеушінің бағалауы бойынша, 15,75% мөлшерлемесі инфляцияны бәсеңдету трендін бекіту және оны 2028 жылға қарай 5% нысаналы бағдарға қайтару үшін қажетті орташа қатаң ақша-кредит шарттарын сақтайды.

Бизнеске несие арзандады, халық қымбаттады

ARRFR-дің соңғы жарияланған ставкалары тамыз айын қамтиды. Осы айда бизнес үшін теңгелік қарыздар бойынша орташа мөлшерлеме 0,2 п.т. — 21,3% - ға дейін төмендеді. Арзандау негізінен шағын және орта кәсіпкерлік сегменті есебінен болды: ШОБ үшін кредиттер бойынша ставкалар 0,5 п.т. төмендеп, 19,7% -. құрады.

Жеке тұлғалар үшін несиелер, керісінше, қымбаттады. Тамыз айында халықтың теңгемен қарыздары бойынша орташа мөлшерлеме 0,3 п. т. өсіп, 20,6% - ға жетті. ARRFR - де бұл ипотекалық ставкалардың өсуімен байланысты, олар да 0,3 PP қосып, 10,7% - ға дейін көтерілді.

Ставкалардың өсуіне қарамастан, несиелеу көлемі өсуде. Тамыз айында банктер 3,8 трлн теңгеге жаңа қарыздар берді, бұл өткен жылмен салыстырғанда 9,6% - ға артық. Оның ішінде бизнес 2,1 трлн теңге алды (2025 жылдың тамызына+26,2%).

Халыққа берілетін кредиттердің жиынтық портфелі бір айда 1,2% - ға өсіп, 26,5 трлн теңгеге жетті. Тұтынушылық қарыздарға 17,6 трлн теңге, ипотекаға — 7,8 трлн теңге тиесілі.

Неліктен несиелер ставкадан кейін арзандамайды

Экономист Қанат Оспановтың айтуынша, банктер базалық мөлшерлемеден кейін кредиттердің құнын неге төмендетпейді деген сұраққа жауап ресурстық базаның құнында жатыр, яғни қаржы институттарына салымшылардың ақшасы қанша тұрады. АРРФР мәліметтері бойынша, клиенттердің депозиттері банк секторының барлық міндеттемелерінің 79,2% - приходится (51 трлн теңге) құрайды.

Экономист ставкаларды ауыстыру механизмін қарапайым салым мысалында түсіндіреді:

"Базалық мөлшерлеме экономикадағы ақшаның құнына әсер етеді, бірақ банк басқа шығындарды да ескереді. Ең алдымен, ол салымшыларға депозиттер бойынша қанша төлейді. Мұны өз мысалыңызбен түсіну оңай. Егер сіз белгіленген мөлшерлемемен депозит ашқан болсаңыз, базалық мөлшерлеме төмендегеннен кейін сіздің салымыңыздың кірістілігі автоматты түрде төмендемейді. Банк шарт бойынша пайыздарды төлеуді жалғастыруда. Депозитті ұзарту немесе жаңа салым ашу кезінде жаңа мөлшерлеме күшіне енуі мүмкін. Сондықтан банк үшін тартылған ақша біртіндеп арзандайды, бұл уақытты қажет етеді".

Сонымен қатар, депозиттер әлі арзан емес, бұл несие ставкаларының төмендеуін тікелей тежейді, дейді сарапшы:

"АРРФР деректері бойынша желтоқсанда халықтың теңгелік депозиттері бойынша орташа мөлшерлеме 14,7%, ал тамызда — 14,6% құрады. Яғни, бұл көрсеткіш бойынша айтарлықтай арзандау әлі жоқ, бұл кредиттер бойынша ставкалардың төмендеуін тежейді".

Экономист екі шартты орындау кезінде қарыздар бойынша шарттарды едәуір түзетуді күтеді:

"Мен инфляцияның тұрақты баяулауы және депозиттердің одан әрі арзандауы кезінде ставкалардың айтарлықтай төмендеуін күтер едім. Бұл бірнеше айға созылатын процесс. Сонымен қатар, банктер өз ресурстарының құнына, тәуекелдеріне және клиенттер үшін бәсекелестікке байланысты шарттарды әртүрлі қарқынмен қайта қарайды".

Арзан несиелерді күту керек пе

Ұлттық Банктің қарыздарды тез арзандатудың базалық мөлшерлемесін төмендету туралы шешімінен кейін де күтуге болмайды. Қанат Оспановтың бағалауы бойынша, қаржы институттары шарттарды біртіндеп қайта қарайтын болады.

"Мен Ұлттық Банктің шешімінен кейін банктер шарттарды бірден жаппай қайта жазады деп күтпес едім. Егер базалық мөлшерлеме мен депозиттік мөлшерлемелер төмендей берсе, несиелер бірнеше айдан кейін арзандауы мүмкін. Менің бағалауым бойынша, бұл процесс алты айға созылуы мүмкін, бірақ нақты уақыт кестесін айту қиын. Кейбір банктер ставкаларды ертерек төмендетуі мүмкін", – дейді экономист.

Сатып алуды жоспарлап қойғандар үшін экономист мәмілені тек ставкалар бойынша күтуге байланысты кейінге қалдыруды ұсынбайды.

"Ипотека мен автокредиттер бойынша мөлшерлемелердің тез төмендеуін күтудің қажеті жоқ", - деп атап өтті сұхбаттасушы. "Сатып алуды бірнеше айға кейінге қалдыру, тек арзан несиеге үміттеніп, мен кеңес бермеймін".

Сондай-ақ, Ұлттық банктің өзінде базалық мөлшерлеменің тағы бір төмендеуі жақын арада екіталай екенін айтады:

"Ағымдағы тәуекел балансын ескере отырып, базалық мөлшерлеменің 2026 жылдың соңына дейін өзгеру ықтималдығы төмен болып қалады. Ставканы одан әрі төмендету мүмкіндігі баға қысымының тұрақты әлсіреуін растауға байланысты болады".

Реттеуші сондай-ақ жыл соңына қарай жылдық инфляция 2025 жылғы төмен базаның әсеріне байланысты біршама үдемелі серпінді көрсетуі мүмкін екенін ескертеді: 2025 жылғы қазаннан 2026 жылғы наурыздың аяғына дейін елде ТКШ тарифтерінің өсуіне мораторий қолданылды, ал 2025 жылғы IV тоқсанда коммуналдық тарифтер 14% - ға төмендеді.