Инфляция в Казахстане замедляется, но риски остаются

По его словам, в апреле инфляция вновь ускорилась месяц к месяцу, но довольно сдержанным темпом, в силу умеренного повышения стоимости тарифов ЖКУ. Хотя мораторий на повышение тарифов завершился, цены в данной сфере продолжают находиться под административным контролем, стабилизируя инфляционные процессы.

Продолжающееся укрепление курса национальной валюты в сочетании со слабым внутренним спросом и мерами регулирования кредитной активности также позитивно влияют на ценовую стабилизацию в стране.

«Мы сохраняем наш прогноз инфляции на уровне 10,5-11,5% в конце текущего года», — отметил эксперт.

По данным Бюро национальной статистики Республики Казахстан, потребительская инфляция в апреле немного ускорилась в месячном выражении, составив 0,8%, по сравнению с 0,6% в марте. Учитывая окончание действия моратория на повышение тарифов, данное ускорение роста цен было ожидаемым.

При этом темп роста цен на продукты питания не изменился (0,7% м/м в марте), тогда как непродовольственные товары подорожали сразу на 0,9% м/м (0,5% м/м в марте), вопреки существенному укреплению тенге. Платные услуги также ускорились до 0,9% м/м (0,6% м/м в марте). Несмотря на более заметный рост цен на услуги месяц к месяцу, их динамика была существенно более сдержанной, по сравнению с показателем апреля прошлого года, когда произошло их повышение на 1,9% м/м.

«В частности, этому способствовало повышение тарифов на жилищные услуги в прошлом месяце на 0,3% м/м, по сравнению с 0,7% м/м, в среднем ,в первом квартале этого года и 1,9% м/м в первом квартале 2025 года», - отметил специалист.

Цены на продовольственные товары продемонстрировали умеренный рост, по всей видимости, благодаря сдержанной динамике овощной продукции, а также эффекту крепкого курса нацвалюты. Благодаря этому подешевели бананы и апельсины (-3% м/м), зелень и фасоль (-0,6% м/м). Среди подорожавшей продукции можно отметить виноград (+5,6% м/м), масло сливочное и карамель (+1,2% м/м), картофель (+0,8% м/м).

В группе непродовольственных товаров подешевели стиральные машины (-1,2% м/м), блендер (-0,6% м/м), телевизоры (-0,4% м/м). При этом повышение цен наблюдалось на цемент (+2,4% м/м), товары личной гигиены (+1,5% м/м), моющие и чистящие средства (+0,7% м/м), предметы домашнего обихода (+0,4% м/м).

Среди платных услуг сохранился повышенный рост стоимости услуг здравоохранения (+1,5% м/м; +6,2% с начала года), услуги транспорта резко подорожали на 1,6% м/м, очевидно, на ожидании повышения стоимости топлива. Услуги в сфере телекоммуникаций прибавили 0,8% м/м, кроме того, дороже стали услуги в сфере отдыха и культуры, а также ресторанов и отелей.

«В годовом выражении инфляция в апреле замедлилась до 10,6%. Тенденция к снижению годовой инфляции отмечается непрерывно на протяжении семи месяцев с октября 2025 года, что во многом связано с высокой базой предыдущих периодов. Цены на продовольственные товары сложились на уровне 11,3% г/г (11,7% г/г в марте), на непродовольственные товары — 11,7% г/г (11,3% г/г в марте), на платные услуги — 8,9% г/г (10% г/г в марте)», - привел данные Асан Курманбеков.

По его словам, ускорение месячной инфляции в апреле носило сдержанный характер вследствие ограниченного подорожания услуг в сфере ЖКХ. В то время как продолжающееся укрепление курса тенге создает благоприятный фон для стабилизации инфляции, непродовольственная месячная инфляция всё же ускорилась.

«Жесткая денежно-кредитная политика Национального банка Казахстана, наряду с мерами по ужесточению кредитной активности, по-видимому, также вели к подавлению потребительского спроса», - предположил эксперт.

При этом в условиях замедления экономического роста заработные платы, вероятно, отставали в темпах от инфляции, что сказывалось на потреблении домохозяйств. В результате формируется ситуация, при которой инфляционное давление сохраняется, несмотря на признаки стабилизации.