Что будет, если в Казахстане вернут фиксированный валютный курс

Экономист Асет Наурызбаев полагает, что правительство рассматривает ручное управление курсом, включая его фиксацию. По его словам, такой шаг мог бы повысить эффективность экономики Казахстана. Однако, по мнению эксперта, без должной подготовки и кризисного управления этот подход обречен на провал.

«Казахстан исторически покрывает неэффективность своей экономики ослаблением курса тенге. Фиксированный курс вынудит работать в условиях мировой конкуренции. Однако после перехода к фиксированному курсу выяснится, что многие предприятия придется закрыть, а сотрудников – уволить. Это приведет к единовременным трудностям, преодолеть которые сможет только сильное правительство. Текущее правительство, скорее всего, провалит этот экзамен, и курс тенге рухнет. Поэтому в долгосрочной перспективе фиксированный курс полезен, но в краткосрочной он требует быстрых и решительных действий, чего нынешнее руководство сделать не сможет», – отметил Асет Наурызбаев.

Финансовый аналитик Андрей Чеботарев уверен, что фиксированный курс для Казахстана не только невозможен, но и экономически не обоснован. По его словам, резервы страны недостаточны для поддержки такого режима, особенно учитывая зависимость экономики от экспорта нефти и волатильность цен на энергоресурсы.

«Фиксированный курс – это сейчас практически невозможно. Более того, такой шаг может привести к снижению кредитных рейтингов, ведь инфляционное таргетирование считается одним из ключевых принципов экономической политики. Отказ от этого подхода вызовет недоверие международных рынков», – пояснил он.

Андрей Чеботарев считает, что вместо фиксации курса Национальному банку следует сосредоточиться на обеспечении предсказуемости валютной политики и сглаживании нефундаментальных колебаний.

«Курс должен быть предсказуемым. У нас слишком маленький и неглубокий рынок, которым легко манипулировать. Тенге очень легко шатать. Его с удовольствием шатают как профессиональные игроки, занимаясь кэрри-трейдингом, так и простые граждане не доверяют национальной валюте и при малейших колебаниях бегут покупать доллары. Именно в такие моменты Нацбанк должен использовать резервы для сглаживания волатильности», – подчеркнул эксперт.

Он напомнил, что управление курсом уже присутствует в действиях Нацбанка:

«У нас банк и так контролирует около трети рынка. Он регулирует конвертацию валютной выручки квазигосударственных компаний, использует резервы для поддержания стабильности и выполняет другие действия. Однако это управление должно быть более предсказуемым и прозрачным», – подчеркнул Андрей Чеботарев.

Какие задачи стоят перед Нацбанком?

Эксперты сходятся в том, что Казахстану необходимо укрепить доверие к денежно-кредитной политике и снизить волатильность тенге. Для этого Нацбанку следует:

- обеспечить прозрачность валютной политики;
- использовать резервы для сглаживания краткосрочных шоков;
- улучшить коммуникацию с населением и бизнесом.

Андрей Чеботарев добавил, что важно объяснять гражданам, как формируется курс:

«Нацбанк должен быть открытым. Люди должны понимать, как работает валютный рынок, откуда берется курс тенге, как торгуется. У широких масс населения, к сожалению, нет понимания того, как работает валютный рынок. Поэтому я бы начинал с более открытой курсовой политики. На мой взгляд, это было бы самым правильным решением», – резюмировал эксперт.

Таким образом, фиксированный курс остается спорным решением, которое в текущих условиях несет больше рисков, чем возможностей. Казахстану же нужно двигаться в сторону предсказуемости и устойчивости курса. Правительству следует при этом не забывать повышать доверие к национальной валюте через прозрачность действий и эффективное управление.

Справочно:

Сегодня в Казахстане плавающий валютный курс, который официально введен с 20 августа 2015 года. До этого действовал режим управляемого курса, при котором Нацбанк РК поддерживал стоимость тенге в заданном коридоре, вмешиваясь через интервенции. Переход к плавающему курсу был обусловлен падением цен на нефть, кризисом на мировых рынках и необходимостью адаптации экономики к внешним шокам.